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这个最令投资者讨厌的牛市正在变得危险-【资讯】

发布时间:2021-07-29 19:24:19 阅读: 来源:矿用通信电缆mhyv厂家

“牛市在悲观中起源,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在狂喜中死去。”——约翰邓普顿爵士

这个简单的事实部分地解释了为什么美国股市持续走高。而下面的图表展示了约翰邓普顿所描述情绪阶段。

回忆过往,2007年的乐观情绪导致了2008年的股市崩盘,当然还有2000年科技泡沫破灭之前的科技泡沫一样。

现在的问题是,如今的投资者是否有足够的热情来导致股市再次崩盘?

这是一个最讨厌的牛市

出于充分的理由,2009年后的牛市一直被认为是“有史以来最讨厌的”。直到最近,我们依旧发现投资者都对股市上涨持悲观和怀疑态度,甚至说是厌恶。

在2014年7月13日的《盈利雷达报告》(Profit Radar Report)中,我发表了一篇煽动性的文章,呼吁所有的“专业人士”看空市场,并呼吁股市崩盘,并希望自己成为下一个鲁比尼(Nouriel Roubini)。(鲁比尼后来被称为2008年金融危机的分析师)。然而多年来,我一直受到嘲笑,因为他们指出股市的憎恨者将是推动股市走高的燃料。而从2017年6月7日最后一次我呼吁说牛市并未见顶,可能还有收益。但已经出现了危险的信号时我再次遭遇到了嘲笑。

下面的图表显示了标准普尔500指数与6种情绪指数(CBOE扭曲指数、CBOE/call比率、CBOE波动率指数、对基金经理的调查、对时事通讯作者的调查、AAII对散户投资者的调查)。

用这张图表可以对比2007年和现在的数据,而如今这六个指标中的三个比2007年更加极端。

他们在这里:

CBOE歪斜:这种倾斜在2010-2012年很有帮助,但后来失去了魔力,所以说2014年以后的数据并不重要。

CBOE VIX:今天VIX指数比2007年崩盘前低。然而,VIX指数较低波动率指数实际上是对股市的利好。

•NAAIM研究:活跃的基金经理现在要比2007年更为乐观。但基金经理的看涨并不是个好兆头。

乐观并不致命

在评估了数十种额外信心指数后,我将把当前的投资者情绪归类为乐观。当然如我所说,乐观并不会扼杀牛市,只有狂喜才会。而基于目前大众心理,这个牛市还没有过渡到危险的“狂喜”阶段,因此可能会有更多的收益,但危险也正在慢慢靠近。

作者:西蒙·迈耶霍费尔是iSPYETF的创始人以及利润雷达报告的发行人。他的文章曾出现在CNBC和福克斯新闻频道,并发表在《华尔街日报》、《巴伦周刊》、《福布斯》、《投资者商业日报》和《今日美国》。

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