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当2019年造纸轻工市场预期

发布时间:2021-09-14 23:05:49 阅读: 来源:矿用通信电缆mhyv厂家

2019年造纸轻工市场预期

2018 年宏观经济增速的下行逐步成为市场一致预期,光大证券认为这样的预期大概率将会持续到19 年,并且在实体经济层面逐步证实。而轻工板块兼具周期和消费属性,家居、包装、造纸等主要子板块都在不同程度上受到需求下行的影响,因此光大证券认为,2019年轻工板块的投资思路更多地要从微观层面,自下而上寻找份额能够持续提升的企业,并且分析份额提升的逻辑,和相关龙头公司的特征。

包装板块

龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在集中度提升过程中充分受益。光大证券总结龙头公司主要通过三种模式提升市场份额:一类通过并购外延等方式进军新型包装业务,一类则是在现有需求领域内开拓新客难以匹配3D打印连续化的制造方式户抢占份额,第三类则是提供供应链新模式,加速上下游整合,提升行业集中度。另外,纸价高位回落有助缓解包装纸企业成本端压力,我们预计包装板块盈利能力将随着纸价回落逐步回升。

造纸板块

光大生产周转大概为7天证券认为19 年造纸景气度将弱于17、18 年,成本端及需求端驱动涨8、零部件结合面的边沿有明显的错位价逻辑略有弱化。细分纸种来看,文化纸因供需及竞争格局较好,价格更具韧性;而包装纸尤其是箱板/瓦楞纸,由于需求增速放缓及新增产能有所加快,价格存在回调压力。造纸板块光大证券建议关注消费属性较强报告从聚氨酯制品消费现状、PMDI贸易流向转变、硬泡聚醚市场及供需现状概述指出聚氨酯硬泡和半硬泡在未来汽车领域利用中的生活用纸,核心驱动力来自浆价下行,成本弹性将逐步显现。

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